Pada tahun 1976, Venezuela bergerak menuju nasionalisasi penuh minyak di bawah Presiden Carlos Andrés Pérez dan menciptakan PDVSA (Petróleos de Venezuela, SA).

Hal ini secara efektif menandai berakhirnya dominasi energi asing.

Di bawah kepemimpinan sosialis Hugo Chávez, kontrak-kontrak dengan perusahaan-perusahaan AS, yang menurut mereka membawa investasi dan teknologi ke Venezuela, dibatalkan.

Nasionalisasi semakin diperkuat selama era Chávez 2007–2010, di mana pemerintah berupaya memperoleh kendali mayoritas dalam usaha patungan dengan perusahaan multinasional.

Venezuela memandang hal ini sebagai hak kedaulatan atas sumber dayanya; sementara pendukung Chávez melihatnya sebagai upaya untuk memperbaiki eksploitasi historis.

Kebijakan-kebijakan ini dilanjutkan oleh Maduro, yang berkuasa setelah Chávez meninggal karena kanker.