RIAU24.COM - Skandal Enron telah menjadi wajah penipuan keuangan di dunia, melebihi semua kasus penipuan akuntansi dalam sejarah dalam hal penyalahgunaan perusahaan dan kegagalan audit. Kebencian Enron, bersama dengan kegagalan firma audit Arthur Andersen, menipu banyak investor ritel dari tabungan mereka yang diperoleh dengan susah payah.

Penting bagi investor untuk mengetahui bagaimana melindungi diri kita sendiri, terutama ketika penjaga akun kita (yaitu auditor) menjadi nakal. Dalam artikel ini, kami akan menunjukkan beberapa bendera merah akuntansi yang harus diwaspadai oleh investor, melalui beberapa studi kasus yang menarik tentang penipuan saham di masa lalu.

1. HealthSouth
HealthSouth adalah salah satu penyedia layanan kesehatan terbesar di Amerika Serikat yang melakukan skandal akuntansi terkenal yang dilakukan dari tahun 1996 hingga 2002. CEO HealthSouth Richard Scrushy menginstruksikan pejabat senior dan akuntan perusahaan untuk secara salah meningkatkan pendapatan sebesar US $ 1,4 miliar (S $ 2 miliar). Ini dilakukan untuk memenuhi ekspektasi investor dan menorehkan peringkat 'beli' dari analis.

Salah satu pendiri dan mantan CFO HealthSouth, Aaron Beam, mengenang kembali bahwa keserakahanlah yang mendorong perilaku curangnya dan Srushy. Beam ingat bagaimana 'sangat menyenangkan menjadi kaya, membeli apa yang dia mau dan terbang ke seluruh dunia dengan jet pribadi kami.'

Pada tahun 1996 ketika HealthSouth sangat meleset dari target penghasilannya, Scrushy mulai gemetar dan meneriaki pemodal HealthSouth dengan: ‘Anda tahu cara memperbaiki angka-angka ini. Sekarang kembali ke kantor Anda dan lakukan! "

Scrushy, pelaku utama penipuan, secara mengejutkan dibebaskan dari semua 36 tuduhan penipuan akuntansi terhadapnya setelah sidang juri pada bulan Juni 2005. Namun, hanya setahun kemudian, Scrushy dihukum dengan tuduhan baru di hadapan dewan juri federal.

Bagaimana mereka bisa tertangkap
Pada Agustus 2002, Scrushy menjual sebagian besar saham HealthSouth miliknya beberapa hari sebelum perusahaan mencatat kerugian besar. Harga saham HealthSouth jatuh, dan ini memicu perhatian SEC.

Apa yang bisa dipelajari investor
Meskipun trik akuntansi HealthSouth lolos bahkan dari auditor mereka, analisis beberapa rasio keuangan HealthSouth akan menimbulkan beberapa kecurigaan tentang manajemen.

Persentase aset tak berwujud HealthSouth sebagai bagian dari total asetnya adalah 41 persen pada tahun 1997, 65 kali lipat dari Tenet Healthcare, pesaing terbesarnya pada waktu itu. Ini akan mengisyaratkan HealthSouth menggembungkan nilai asetnya, yang kemudian mereka gunakan untuk menopang pendapatan saat dibutuhkan.

Sebagai perbandingan modern, perusahaan aset-ringan seperti Alphabet (perusahaan induk Google) hanya memiliki 8,6 persen dari total asetnya sebagai aset tak berwujud dan niat baik.

Benda tak berwujud adalah aset yang tidak bersifat fisik dan sulit untuk dinilai. Benda tak berwujud termasuk antara lain pengenalan merek, merek dagang, dan kekayaan intelektual. Benda tak berwujud tidak jelas dan sering dilebih-lebihkan di neraca untuk penipuan.

Fakta menyenangkan: Terlepas dari praktik penipuan yang tampak, Scrushy mempertahankan ketidakbersalahannya sampai hari ini. Dalam film dokumenter 2017, Scrushy berkata, 'Saya pergi selama lima tahun dan saya adalah orang yang tidak bersalah. Aku seharusnya tidak pergi, aku tidak melakukan kesalahan apa pun. "

2. Parmalat
Parmalat didirikan oleh Calisto Tanzi ketika dia baru saja keluar dari perguruan tinggi saat berusia 23 tahun. Istirahatnya datang dengan prosedur yang disebut UHT - suhu sangat tinggi - untuk menghasilkan susu tahan lama yang tidak perlu disimpan di lemari es.

Susu ini menjadi hit instan di Eropa dan NATO bahkan memesannya dalam jumlah besar untuk pasukannya.

Parmalat segera menjadi pemimpin global dalam produksi susu dan makanan. Perusahaan itu kebanggaan Italia dan keluarga Tanzi seperti keluarga pertama Parma, kampung halaman Tanzi. Tanzi memproyeksikan gambar apa pun kecuali penipu - dia akan pergi ke misa Sabtu malam dengan berjalan kaki bersama keluarganya, selalu dapat diakses oleh orang biasa, dan digambarkan memiliki nilai-nilai moral yang kuat.

Sedikit yang orang tahu bahwa sukses besar Parmalat adalah lelucon. Ketika kinerja Parmalat mulai merosot pada tahun 1990, Tanzi memutuskan untuk menyamarkan mereka melalui praktik penipuan seperti ini:

• Meningkatkan pendapatan dengan membuat transaksi palsu melalui skema penagihan ganda
• Piutang dari penjualan palsu digunakan sebagai jaminan
• Mengambil hutang yang sah tetapi menyembunyikannya dari investor
• Saat Parmalat menerbitkan obligasi, mereka menyamarkannya sebagai ekuitas di neraca dengan bantuan bankir investasi

Bagaimana mereka bisa tertangkap
Pada Desember 2003, meskipun telah melaporkan € 4 miliar (S $ 6 miliar) dalam bentuk tunai dan aset lancar, Parmalat gagal membayar € 150 juta pembayaran eurobond. Parmalat mengaku pelanggan belum membayar tagihannya. Belakangan terungkap bahwa 'pelanggan' itu milik Parmalat.

Apa yang bisa dipelajari investor
Neraca perusahaan harus sesuai dengan tindakan keuangan yang telah diambil perusahaan. Misalnya, Parmalat memiliki kas yang cukup besar di neraca tetapi sangat bergantung pada pendanaan dari pasar utang.

Bisnis perusahaan juga harus terkait dengan keuangannya. Di saat inilah penting untuk mengingat salah satu prinsip inti investasi Warren Buffett - yaitu berinvestasi hanya di perusahaan yang Anda pahami.

Pemahaman tentang bisnis susu akan mengarahkan kecurigaan kami pada margin keuntungan Parmalat, yang dua kali lipat dari rata-rata industri. Parmalat tidak memiliki proses biaya yang lebih rendah, rasa susu yang lebih enak, atau distribusi yang lebih baik yang memberinya alasan untuk menikmati ekonomi yang superior.

Jadi, penting untuk memahami industri tempat perusahaan beroperasi untuk mengendus tanda bahaya seperti ini.

Fakta menyenangkan: Status Tanzi dinaikkan menjadi setengah dewa di antara orang Italia yang gila sepak bola ketika dia membeli Klub Sepak Bola Parma dan membawanya ke kesuksesan yang luar biasa. Selain itu, setiap kali jet pribadi Tanzi akan terbang di atas Parma, penduduknya akan menyebutnya sebagai 'pesawat Tuhan'.

3. Waste Management Inc.
Salah satu perusahaan pengelolaan limbah dan jasa lingkungan terbesar di Amerika Serikat, Waste Management Inc., memanipulasi biaya penyusutan pada laporan laba rugi 1992-1997.

Ini adalah upaya untuk memenuhi target pendapatan yang telah ditentukan yang terkait dengan kompensasi dari pejabat kepala Limbah.

Untuk meningkatkan pendapatan, akun Limbah dimanipulasi oleh pejabat utamanya dengan cara berikut:

• Mengurangi biaya penyusutan dengan menggembungkan nilai sisa dan memperpanjang masa manfaat truk sampah perusahaan
• Menghindari biaya pencatatan untuk setiap penurunan nilai tempat pembuangan sampah
• Menolak untuk mencatat pengeluaran yang diperlukan untuk menghapus proyek pembangunan TPA yang tidak berhasil
• Mengkapitalisasi berbagai biaya secara tidak tepat yang akan menunda biaya yang dibayarkan untuk pembukuan Waste

Waste Management Inc.menyuap auditornya, Arthur Andersen, untuk menutup mata terhadap ketidakwajaran akuntansi mereka. Hal ini dimungkinkan karena hubungan yang nyaman antara eksekutif puncak Waste dan firma audit - beberapa pejabat penting Waste sebelumnya berasal dari Arthur Andersen.

CFO Limbah dilatih di Arthur Andersen sebagai auditor, sementara Kepala Bagian Akuntansi Limbah juga merupakan mitra di Arthur Andersen untuk beberapa waktu. Hubungan erat antara pemangku kepentingan utama di Waste dan Arthur Andersen memungkinkan Waste lolos dari praktik curang mereka.

Bagaimana mereka bisa tertangkap
Pada bulan Juli 1997, CEO baru Waste memerintahkan peninjauan praktik akuntansi perusahaan dan secara terbuka mengungkapkan malpraktek akuntansi dari manajemen sebelumnya. Pada tahun 1998, Waste menyajikan kembali pendapatannya pada tahun 1992-1997 sebesar US $ 1,7 miliar, pernyataan ulang terbesar dalam sejarah.

Apa yang bisa dipelajari investor
Karena biaya depresiasi berdampak pada profitabilitas perusahaan, perusahaan - terutama yang padat modal - memiliki insentif untuk mengurangi biaya depresiasi.

Mereka dapat melakukannya dengan cara berikut:

• Meningkatkan umur aset, menyebarkan biaya penyusutan dalam jangka waktu yang lebih lama. Perusahaan pada dasarnya mendorong biaya ke masa depan dan meningkatkan pendapatan saat ini.
• Mengubah metode penyusutan dari metode garis lurus menjadi metode nilai tulis. Hal ini mengurangi biaya yang timbul di tahun-tahun berikutnya dari masa manfaat aset.
• Investor harus memperhatikan setiap perubahan mendadak dalam metode depresiasi dan jika alasan yang diberikan untuk perubahan tersebut masuk akal atau tidak.

Fakta menyenangkan: Terlepas dari pelanggarannya, mantan CEO Limbah Dean Buntrock adalah penerima penghargaan di Hall of Fame Asosiasi Manajemen Limbah Padat Nasional tahun 2007.